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【導語】據研究機構數據顯示,10-11月液晶面板已經“連漲”兩個月。
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連漲兩月:液晶面板自救開始,未來依然不容樂觀

來源:投影時代 更新日期:2022-11-11 作者:蕭蕭
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第365期

    無論四季度全球彩電和IT等顯示需求場景消費能否復蘇,至少在液晶面板產品上,已經展現出“四季度備貨”的威力:據研究機構數據顯示,10-11月液晶面板已經“連漲”兩個月。這是2021年6月份以來,首次出現行業規模性漲價的情況。

    漲價背后其實是“虧損”

    奧維睿沃(AVC Revo)數據顯示,2022年前三季度全球電視面板出貨量205.3M,同比增長3.1%。

    另據群智咨詢(Sigmaintell)調研數據顯示,10月65英寸及以下中小尺寸面板均價小幅反彈;并預計11月份55英寸及以下中小尺寸面板價格將維持小幅上漲趨勢。

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    例如, 32英寸,10月價格上漲2美元,預計11月維持2美元漲幅;43英寸,10月價格上漲2美元,預計11月維持2美元漲幅。50/55/65英寸產品則10月價格額上漲1美元,11月預期繼續上漲1美元。其它更大型的面板,雖然價格沒有反彈,卻也結束了下降趨勢。

    對于以上變化,行業認為,四季度備貨潮與此前的清庫存、低庫存疊加,并結合去年三、四季度行業基數較低的背景,造成了市場出貨量的同比上升。其中,32/43英寸小尺寸電視面板,因為價格低廉導致的熱銷持續,成為主要增量點。整體市場在“供給端壓縮產能、降低開工率”和“需求端四季度旺季備貨”概念下呈現“地板上的反彈”行情。

    同時,TV面板的變化,也影響了IT面板的價格趨勢:WitsView睿智調研數據顯示,除15.6寸Value IPS筆記本面板均價下降外,其余尺寸面板均價或維持穩定、或呈上漲趨勢。

    但是,與價格的變化形成對比的是,液晶面板企業依然在“冰火”之中:第三季度,京東方營收、歸母凈利潤分別為411億元、-13億元,扣除非經常損益的歸母凈利潤接近-27億元,同比分別下滑26.79%、118.01%、138.81%!獡襟w報道,這是“6年來京東方首次季度虧損”。預期,四季度京東方依然會錄得季度虧損。

    對此,分析多認為,京東方是面板行業中兼具有技術優勢、規模優勢、供應與消納鏈優勢、低成本優勢的企業。京東方作為目前的全球面板之王,也陷入虧損,可看成是“面板業至暗時刻”的標志。

    例如,LGD連虧兩季,第三季度虧損約38億元;群創三季度巨虧約34.7億元,創2012年來單季虧損記錄;友達第三季度虧損23.5億元,已經推遲新廠建設計劃;TCL科技第三季度虧3.8億元……彩虹股份、維信諾、和輝光電、華映科技等其它面板企業亦紛紛虧損。龍騰光電第三季度營收8.72億元,同比下滑41.21%,凈利潤2041萬元,同比下降92.19%,亦在虧損邊緣。

    “從產能看,全球超過95%的液晶或者OLED面板企業在虧損!”這一局面已經成為影響未來行業價格走勢,比“需求端”更重要的因素。

    行業主動自救,減產、保價和降本

    在行業性虧損潮中,雖然一些企業已經連續4個季度虧損、另一些企業剛剛瀕臨虧損,但是這不改變行業企業已經在“減虧、扭虧”方面形成的共識:

    首先,減產成為行業核心選擇。據群智咨詢測算,第三季度全球LCD TV面板供應面積將同比大幅下降20.6%,環比下降18.3%,減產效果顯著。Omdia的數據顯示,今年三季度面板廠的產能整體利用率環比上季度下滑8%,跌到69%——為10年來最低。且考慮到不是每一條線都平均壓縮了產能,部分形勢嚴峻的面板線可能產能利用率已經在5成上下。

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    降低產能能夠降低供給,對于穩定市場價格,特別是庫存情況的改善非常有必要。且在部分面板產品8-9月跌破成本線的背景下,“少買就是少虧”。但是,液晶面板線維持盈利的產能利用率不大可能低于70%——即大幅度壓縮產能利用率,反而會導致單位產出產品的成本上升。行業認為,目前的產能狀態,已經達到“產能彈性調節”的極限。

    其次,保價成為低產能后,行業企業的選擇。9月份既有消息稱,數家面板企業已經發出“不會在成本價以下供貨”的消息。這一動作,也成為了行業價格止跌企穩的“起點”。的確,一旦行業內幾乎95%產能以上企業都虧損,那么維持成本價格以上價位供貨,很容易成為行業默契。

    第三,行業企業在2022年以來一直在努力“控制成本”。例如,TCL科技的“降本增效”發展順利推進,第三季度銷售毛利率8.49%,環比第二季度提升1.6個百分點。今年1-9月,京東方大幅度削減費用支出,其中,銷售費用同比下降2成,管理費用下降近3成。夏普在此前的財報會上表示,社長吳柏勛等管理高層薪資將在2023年3月之前最高下砍30%、且吳柏勛等人將不領取年末獎金。

    通過減產、保價和降本,面板行業在積極“自救”。但是,對于不同企業而言,這些錯失的價值卻不會相同。面板行業是否面臨一輪新的“產能優勝略汰”值得觀察。

    是去產能,還是需求復蘇,這是一個問題

    “2022年大勢已定,F在行業更關注2023年的格局!睒I內人士指出,2022年彩電、IT、手機等行業的消費低迷,嚴重影響了面板需求端消化能力,這是行業“供給過剩下”至暗時刻的根本原因。

    對此,如果行業周期翻轉,主要有兩種方式:第一是“去產能”即部分產能永久退出市場;第二則是消費需求的復蘇。

    從去產能角度看,雖然2022年有三星一條面板線永久停產這樣的事情,但是也有其它面板企業還在投資建設新生產線的情況同步發生。雖然,考慮到這輪行業危機“日本和我國臺灣”地區的面板業受影響更大,但是短期內其實現“去產能”的可能性并不高!獙嶋H上,行業看好顯示產業在“智慧社會”大概念下的需求增長:其中以大尺寸顯示需求增加了產能消化力;車載和商用顯示需求增加;以及新興智慧化應用,推動的新需求的誕生為主,行業的主流心思依然是“擴產”。

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    因此,對于面板周期的復蘇,行業更多的寄希望于2023年的需求恢復。TV市場,行業預計2022年全球需求萎縮5.9%。但是,作為風向標的北美市場,自去年二季度起連續五個季度下降后,9月份錄得同比增長。在低價刺激、“世界杯”觀賽及年底旺季備貨拉動下,四季度全球TV銷售形勢渴望好于或者持平2021年同期。

    IT和手機市場上,根據 Counterpoint最新研究,全球智能手機市場2022年第三季度全球智能手機出貨量同比下降 12%,為 3.01億部,再創8年來新低谷。據Gartner統計三季度全球PC出貨量同比下降了12.6%,為7200萬臺(IDC數據為同比下降15.3%,為7130萬臺),創下了近9年來全球PC市場的最大跌幅。Strategy Analytics發布的第三季度筆記本銷量報告顯示,三季度全球筆記本出貨量下降了15%,出貨量為5610萬臺,業已入冬。

    另一方面,國內市場,今年 "雙十一 "的手機市場,被媒體們紛紛報道為"幾乎可謂近幾年手機售價最低的一次 "。但是,在自今年 2月以來,已連續第七個月同比負增長,創下 2015年以來最差的 8月單月銷量紀錄之后,雖然雙十一前期,即10月20日至11月5日,國內手機電商銷量680萬臺,為常態銷量水平(10月1日-19日)的2.3倍;但與2021年同期相比,手機電商銷量依然呈現同比下降態勢,其中天貓手機銷量與去年同期相比下降19%。

    即眾多信號表明,今年國內市場四季度的重頭戲“雙十一”,恐怕對涉及顯示屏的產品市場無法“力挽狂瀾”:雖然“環比”數據可能不錯,但是“同比”數據依然不容樂觀!@或許會進一步加重行業對“所謂周期翻轉”預期的擔心。

    事實上,顯示周期的需求翻轉,現在有兩個主流聲音:第一是,據歷史的TV、IT和手機周期看,2021年6月開始的降價過程已經進入谷底,最晚2023年6月后,因為“換新需求”,市場會出現逆轉。特別是在大尺寸商顯、車載等新需求加持下,2023年至少下半年的需求情況可以“樂觀”。

    第二種觀點則是,這一輪顯示行業周期,亦疊加全球“最終消費需求”和“宏觀經濟”的低谷周期。例如,地緣政治變化帶來的不確定性、包括能源,糧食等大宗物資的價格波動、歐美進入加息和貨幣緊縮周期、全球通脹問題,以及新冠疫情的長期作用,都會改變“單純的顯示面板業周期走勢”:即更多的不確定性和全球宏觀經濟向下(10月份,IMF下調2023年全球GDP預期,警告“最糟糕的還在后頭”。IMF將今年全球經濟增長預期維持在3.2%不變,將明年下調0.2個百分點)的預期,導致2023年顯示終端需求難以如期反轉。

    “行業小圈子的周期有在2023年翻轉的基礎;但是全球宏觀經濟周期,可能在錢袋子上給全球消費者的2023年購買力潑冷水”——顯示行業的2023年的形勢復雜程度是超越歷史的。這就讓所有的對2023年的預測都可能“是冒險行為”。特別是這兩年來“全球性影響的黑天鵝事件”時有發生,進一步增加了“預言2023年顯示需求市場狀態的難度”。

    所以以上兩種預測觀點,何種會成為事實,只能等待歷史來回答。對于面板產業而言,現在能做的是“盡量自救”:一方面減本增效、控制產能、維持成本以上價格;另一方面,積極開拓新興需求市場、布局前沿技術市場,積蓄增量力量。

    綜上所述,連續兩個月的面板價格反彈是一個好事情——至少行業已經告別了成本線擊穿危機。但是,如果說行業就此可以走上“復蘇”的道路,那卻為時尚早。從最壞的情況出發、用底線思維,做打持久戰的準備,是面板行業應有的決策態勢:居安思危、未雨綢繆,才能行穩致遠。

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